当沪指再次打破3600点，阛阓却呈现出与历史迥异的腾达态。在这么的阛阓环境下，投资者既不可对高成长赛谈盲目追高，也不应酬低估值板块通俗抄底。为此，本报当天起推出“3600点的A股攻守谈”系列报谈，试图解答刻下阛阓的中枢命题：如安在流动性充裕但板块快速轮动的阛阓中，寻找确凿具备“低估值+高成长”特质的策略机遇？
7月23日，A股阛阓冲高回落，上证指数盘中站上3600点，为本年以来初度打破。
自4月8日开启的本轮反弹以来，上证指数、深证成指、创业板指分裂累计高涨15.69%、18.10%、27.86%，上证指数消亡打破3100点、3200点、3300点、3400点、3500点、3600点关隘，行业普涨之下结构性行情隆起，板块轮动澄澈。
分析东谈主士以为，比较于前次上证指数打破3600点主若是由政策驱动，本次打破3600点更多的是由流动性和基本面驱动，阛阓高涨趋势更为安祥，走势更为肃穆。下半年，大家流动性将进一步宽松，表里身分交汇下，阛阓将保管动荡上行态势。
3600点得而复失
7月23日，A股阛阓冲高回落，在大金融板块的带动下，上证指数盘中一度打破3600点，最高报3613.02点。Wind数据披露，截止收盘，上证指数、科创50指数分裂高涨0.01%、0.45%，深证成指、创业板指、北证50指数分裂下降0.37%、0.01%、1.58%，上证指数报收3582.30点，创业板指报收2310.67点。
权重股拉升带动指数上行，大盘股走势强于大盘。大盘股蚁合的上证50指数、沪深300指数分裂高涨0.32%、0.02%，小微盘股蚁合的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分裂下降0.45%、0.88%、0.28%。
7月23日A股阛阓成交额为1.90万亿元，较前一个往复日减少303亿元。所有这个词A股阛阓高涨股票数为1271只，56只股票涨停，4027只股票下降，10只股票跌停。
从盘面上看，券商、保障等板块发达活跃，雅江水电站意见股发达分化。申万一级行业中，非银金融、好意思容照看、家用电器行业领涨，分裂高涨1.29%、0.59%、0.58%；建筑材料、国防军工、机械迷惑行业跌幅居前，分裂下降2.27%、1.60%、1.29%。
此前消亡爆发的雅江水电站意见股出现分化，铁建重工、深水规院、筑博瞎想均20%涨停，西宁特钢、浙富控股、中国电建、华新水泥、西藏天路等多股涨停，安靠智电跌逾12%、同德化工跌停，北化股份跌逾7%，国泰集团、天山股份、中国西电等跌逾6%，广东建工、三一重工等跌逾5%。
带动上证指数打破3600点的大金融板块冲高回落，非银金融板块一度涨逾2%，银行板块一度涨逾1%。
安爵资产董事长刘岩暗示，7月23日的走势反馈出阛阓在关节阻力位近邻的多空博弈加重，部分投资者对短期收货了结意愿增强。从时间面看，上证指数虽未能站稳3600点，但近期良善放量标明阛阓仍处于上升趋势中，短期回调或为后续打破蓄力。
本轮反弹结构性行情隆起
在上证指数4月7日出现本年以来的低点——3040.69点后，4月8日驱动，A股阛阓张开本轮反弹，在多重积极身分的撑握下握续走高，上证指数在7月23日盘中打破3600点。
Wind数据披露，4月8日以来，截止7月23日，上证指数、深证成指、创业板指分裂累计高涨15.69%、18.10%、27.86%。申万一级行业板块全线高涨，共有14个行业板块涨幅提高20%，通讯、抽象、有色金属行业领涨阛阓，分裂累计高涨36.21%、29.06%、27.92%，涨幅最小的食物饮料行业高涨0.27%。以上证指数为比较基准，4月8日以来共有22个行业板块跑赢阛阓，9个行业板块跑输阛阓。阛阓轮动之下的结构性行情隆起，科技、有色、军工等板块澄澈跑赢阛阓，而奢靡、煤炭、房地产等板块则跑输阛阓。意见板块中，4月8日以来，清醒币、CPO、光芯片、稀土、CRO、调动药、银行等广博意见板块均有轮动。
从成交额来看，在阛阓一步步走高的同期，成交额总体呈现放量态势。Wind数据披露，4月8日以来，A股阛阓成交额仅在4月18日低于1万亿元，其他72个往复日均超1万亿元，7月22日成交额达1.93万亿元，创下阶段新高。
个股层面上，4月8日以来，凯狮配资共有5100只股票高涨，占比超九成，793只股票涨幅在50%以上。其中，135只股票涨幅在100%以上，来自调动药、机械迷惑及科技板块的股票较多。
中国星河证券策略首席分析师杨超暗示，4月7日-8日，中央汇金入市增握ETF，保障资金同步入市，缓解短期阛阓波动，保养本钱阛阓清醒运行，有劲提振阛阓信心，A股迎来反弹。之后一系列利好举措为A股阛阓提供政策支握与基本面信心，外部不慑服性有所下降，阛阓风险偏好回暖，诸多利好身分交汇作用下，A股阛阓保管安祥朝上运行态势。
“本轮反弹并未变成往复的干线，而是呈现‘电电扇’式的轮动特征。”东吴证券首席策略分析师陈刚暗示。
回首本轮反弹以来的阛阓，上证指数从3100点以下到打破3600点，一共用了73个往复日，A股阛阓安祥朝上，各板块出现轮动。从阛阓估值和总市值来看，Wind数据披露，4月7日万得全A、沪深300升沉市盈率分裂为11.67倍、16.97倍，7月23日分裂为13.54倍、20.66倍。A股总市值从87.13万亿元增长至104.82万亿元。
上一次上证指数打破3600点是在2024年10月8日，彼时上证指数从2024年9月18日的低点2689.70点最飞腾至2024年10月8日的3674.40点，只是用了10个往复日。从估值来看，2024年9月17日万得全A、沪深300升沉市盈率分裂为10.78倍、14.77倍，2024年10月8日分裂为13.87倍、19.55倍。A股总市值从73.68万亿元增长至97.63万亿元。
分析东谈主士暗示，比较于前次上证指数打破3600点主若是由政策驱动，本次打破3600点更多的是由流动性和基本面驱动，阛阓高涨趋势更为安祥，走势更为肃穆。
黑崎本钱首席策略官陈兴文以为，本次上证指数打破3600点并创本年以来的新高，这是政策预期强化、资金结构优化与产业逻辑共振的成果。
A股阛阓有望接续高涨
Wind数据披露，截止7月22日，A股融资余额报19196.13亿元，创近4个月新高，4月8日以来诡计加多逾750亿元。收货效应握续扩大之下，公募基金领域二季度末打破34万亿元，创历史新高。
关于A股阛阓，华泰证券商议所策略首席兼金融工程联席首席分析师何康暗示，近期，A股强势运行，短期热沈或有惯性。底部升高，高位拉锯，局部高活跃度或为基准情形。一方面，估值性价比下降，且已插足筹码密集的压力区间；另一方面，有盘算推算层稳阛阓决心及活动堵住阛阓下行风险，回调已经契机，提议保握仓位。
“表里身分交汇下，阛阓或保管动荡上行。”光大证券策略首席分析师张宇生以为，从基本面看，近期经济数据举座发达较好，2025年二季度GDP同比增长5.2%，上半年GDP同比增长5.3%。从政策看，盈利改善与资金入市双管皆下，下半年政策在发力节拍和空间上仍多余步，一朝外部不慑服性上升，政策或仍将马上发力。从刻下阛阓预期看，9月可能成为年内好意思联储降息的关节节点，若下半年好意思联储启动降息，大家流动性将进一步宽松，助力中国资产重估。下半年阛阓仍存在一些预期差，或将开启下一阶段高涨行情，并有望打破2024年下半年的阶段性高点。
关于刻下阛阓各板块果然立，陈兴文暗示，大金融板块是估值诞生的主力军，银行受益于息差企稳与资产质地改善预期，非银机构则因住户资产处治需求爆发而获益，刻下银行板块PB低于近十年中位数，具有攻守兼备的特色，值得要点照顾。科技成长板块需聚焦政策落地与产业化考证，AI算力、交易航天、调动药等赛谈已从意见期插足功绩终了阶段，科创50指数动态市盈率相较于纳斯达克仍有估值上风。周期品行情则有政策催化与供需错配双重撑握，水电要紧样貌落地为周期品板块带来机遇，稀土、化工等产能出清行业迎来利润弹性。
“科技成长板块里面，AI算力链已经要点，胁制增配航空装备、游戏、存储等有补涨空间的景气品种；氯碱等部分化工品、固态电板也值得照顾。”何康以为。